Sillas musicales de Big Bank: Examinando Bitcoin a través de una lente de manipulación de precios


El suministro finito de Bitcoin plantea desafíos a las tácticas tradicionales de manipulación de precios de los grandes bancos.

El suministro finito de Bitcoin plantea desafíos a las tácticas tradicionales de manipulación de precios de los grandes bancos.

Primera parte: Pero así es como siempre hemos hecho las cosas…

Hay una gran historia flotando en la web sobre una pareja casada y un jamón (historia completa). En resumen, la esposa está preparando un jamón para la cena y, al hacerlo, corta aproximadamente 1 pulgada de dos lados del jamón y los tira. El marido, visiblemente molesto, proclama: «¡Eso es un desperdicio de buen jamón!» Cuando se le preguntó cuál era el motivo, la esposa no sabía, simplemente dijo que así lo había hecho su madre.

Posteriormente, la esposa llamó a su madre y le preguntó por qué cortaba las puntas, a lo que ella respondió: “Así preparaba mi mamá el jamón”. La abuela de la esposa había fallecido, pero su abuelo todavía vivía y cuando le preguntaron por qué su difunta esposa cortó los extremos del jamón, respondió: «Para que el jamón pudiera caber en la bandeja para hornear».

La historia gira en torno a la formación cultural en su esencia, pero la historia es realmente algo con lo que muchos de nosotros podemos relacionarnos y la noción de: así es como siempre hemos hecho las cosas. Con los ETF, los derivados, los contratos de futuros y las posiciones largas/cortas en bitcoin que entraron en el espacio en los últimos años, las finanzas tradicionales pueden tener un duro despertar cuando lo que solían hacer ya no funciona.

Los grandes bancos han sido acusados ​​de manipulación de precios en los mercados de la plata y el oro durante años; sin embargo, existe un debate con respecto a si esta manipulación es tan generalizada como sugieren los teóricos de la conspiración, o si es incluso peor (Noticias de inversión, 2022). Entre 2008 y 2016, JP Morgan admitió haber actuado mal y acordó pagar una multa de $ 920 millones (Reuters, 2020); uno puede considerar cómo ha evolucionado el debate desde que salió la noticia y si los teóricos de la conspiración eran en realidad denunciantes, con «letra escarlata Ws” que necesitaba ser eliminado.

Los mercados de papel y metales preciosos son un animal único en lo que respecta no solo a derivados, futuros y posiciones largas/cortas; son especiales en el sentido de que los casos de entrega física son pocos y distantes entre sí. A menudo, las liquidaciones se llevan a cabo a través de los mismos mercados de papel y nunca se intercambia, verifica, mueve ni almacena ningún metal físico en otro lugar (Diario de Servicios Financieros, 1990). Bitcoin se puede liquidar más rápidamente, por supuesto. No hay auditoría de metales preciosos de terceros, ni camiones de carga masivos, ni guardias armados ni contenedores de envío para mover carga al extranjero. En el proceso lento y engorroso de la validación de metales preciosos, los grandes bancos han aprovechado la oportunidad para descubrir correctamente los engaños de los comerciantes de papel y liquidar posiciones, con papel adicional frente a la carga y la inconveniencia de la entrega física. Bitcoin elimina esta carga y, en un instante, se podrían requerir posiciones liquidadas para entregaincluso en escenarios de mercado de papel. La forma en que los grandes bancos han manipulado los mercados de metales preciosos puede resultar contraproducente al intentar utilizar el mismo libro de jugadas en un activo que se puede verificar y entregar en minutos.

Segunda parte: copia de seguridad del autobús

Me encanta la frase, «perdí el autobús». La imagen de un niño de secundaria corriendo hacia una parada de autobús, la fiambrera firmemente agarrada en la mano y la mochila rebotando violentamente detrás de ellos, solo para llegar y ver los tubos de escape de un vehículo gigante, amarillo, con forma de Twinkie desaparecer en una columna de humo diesel, me hace querer volver a ser un niño (bueno, tal vez no tanto). La siguiente escena suele ser el mismo niño, con la cabeza gacha, la mochila moviéndose lentamente de un lado a otro, la lonchera apenas sostenida con uno o dos dedos, los pies arrastrando un doloroso, roto y derrotado paso tras otro mientras el niño se arrastra. a través de la última milla a la escuela.

Propongo que algunas personas se vean a sí mismas como esos niños cuando miran hacia atrás al precio de bitcoin por debajo de $ 1, $ 100, $ 1,000 o $ 10,000. Se preguntan si perdieron el autobús. Para los inversores regulares, retroceder en el tiempo no es una opción, sin embargo, para los grandes bancos en mi escenario, pueden intentar traer el autobús de regreso y subirse. No importa que todos los que llegaron a tiempo ahora tienen que esperar mientras el niño que se quedó dormido sube al autobús ahora retirado y procede a hacer que todos los demás lleguen tarde.

Propongo que los grandes bancos, cuando finalmente cuenten con sus asesores legales, cuando los reguladores capitulen y afirmen que son dueños personalmente de bitcoin y ahora están permitiendo esta entidad o aquella entidad para poseerlo también en sus balances, o cuando las tesorerías corporativas han aumentado la exposición a bitcoin, intentarán respaldar el autobús, subirse a bordo y pretender que la manipulación de precios nunca ocurrió. Las grandes sumas de dinero que perdieron el autobús trabajarán para reducir el precio de bitcoin a través de los medios negativos, el miedo y las payasadas típicas del pasado, con el fin de maximizar el dolor para los inversores minoristas, los HODLers y las instituciones que ya tienen bitcoin en sus balances.

La cruel realidad para las ballenas, futuras y presentes, es que los mismos instrumentos que se utilizan para manipular los precios en los mercados de metales preciosos se están creando en el universo de Bitcoin, pero no para su beneficio. Como tal, las personas regulares y trabajadoras de todo el mundo pueden establecer órdenes límite y el costo promedio en dólares en las posiciones. Cuando las ballenas se venden en un intento de manipular el precio y volver a comprar con valoraciones más bajas, los inversores regulares toman una pequeña parte aquí y allá. Con alrededor de 19 millones del total de 21 millones de Bitcoins ya extraídos y muchos almacenados en frío (o perdidos), cada escenario de «bomba y descarga» es una tirada de dados para que las posiciones grandes no recuperen potencialmente sus tenencias anteriores. Además, con los intercambios centralizados y los problemas de confiscación ocupando un lugar central, como señal del robo de propiedad personal de los manifestantes y simpatizantes por parte del gobierno canadiense, las opciones de almacenamiento en frío se están convirtiendo en la norma para la gente común.

Sí, la volatilidad de los precios da miedo a corto plazo y empeorará antes de mejorar. Recuerda con quién estás tratando. El gran dinero no se preocupa por ti, tu posición o tu bienestar. Se preocupan por maximizar las ganancias; y esas ganancias se maximizan cuando el comercio minorista vende. Así que no vendas, y trabaja para jugar el juego mejor que ellos. Cuentan con informes trimestrales, metas de inversión, objetivos y stakeholders; los inversores minoristas tienen el lujo del tiempo si juegan bien sus cartas y esa es un arma poderosa si se maneja correctamente.

Como resultado, a largo plazo, los HODLers tendrán oportunidades más que suficientes para subirse al autobús mientras las ballenas intentan retroceder en el tiempo con sus tácticas de manipulación «probadas y verdaderas». El desafío al que se enfrentará el gran capital es algo que nunca antes habían enfrentado: suministro limitado, reducciones a la mitad y una demanda mundial masiva. Las ballenas y otros estarán compitiendo por monedas y fracciones de monedas con un celular propiedad de un niño en una parada de autobús en otro país; y estarán compitiendo contigo, y millones (o miles de millones) como tú.

Tercera parte: Ballenas y pececillos

La demanda global de bitcoin no verá un final. El gato de la moneda fiduciaria está oficialmente fuera de la bolsa. En un restaurante, hace unas semanas, le pregunté al mesero cómo dividían sus propinas al final de la noche, preguntándome si era equitativo; declararon en términos inequívocos: “Es genial. Todo el mundo recibe una pieza, desde el personal de recepción hasta la parte trasera de la casa. Contamos el total de propinas y luego, en lugar de dividirlo y obtener papel moneda o monedas, el propietario deposita bitcoin en cada una de nuestras billeteras digitales en cada período de pago”. Esto me derribó. Después de hablar con el gerente (soy viejo, hacemos cosas así) dijo: “Me preocupo por mi equipo y con la inflación, no puedo pagarles más y más cada mes, pero puedo ser creativo y convertir una moneda en depreciación en algo que querrán en 20 años; esto me ayuda a retener el talento y lo recompensa con una póliza de seguro para el futuro”.

Toda la situación fue alucinante, pero quiero centrarme en la lógica de la «póliza de seguro». Cada año, millones de personas gastan dinero en seguros, con la esperanza de no necesitar usarlos nunca. Este restaurador estaba tratando de proporcionar una futura red de seguridad financiera a sus empleados al tomarse el tiempo para convertir dólares estadounidenses fiduciarios en una potencial reserva de valor global futura, bitcoin.

Estos empleados de restaurantes, recepcionistas, cocineros, personal y lavaplatos son los que están recortando gradualmente piezas del futuro suministro fijo de 21 millones de Bitcoin. Esto debería aterrorizar a los grandes bancos, las ballenas y las élites mundiales. Cada vez que el precio baja, la gente normal puede acumular más, no menos. Las compras diarias, semanales o mensuales de bitcoin consumen lenta y metódicamente el suministro disponible. Sí, las ballenas tienen la capacidad de mover grandes cantidades de bitcoin en un momento u otro y una venta masiva puede bajar el precio temporalmente. Hay otras ballenas, sin embargo, esperando para recoger el suministro y un ejército global cada vez mayor de pececillos, tomando la custodia de fracciones cada segundo del día.

Cuarta parte: reducir la velocidad para acelerar

Cuando Bitcoin se acercaba a los $ 70,000 en 2021, la euforia pareció apoderarse de las ondas y cuando un vertedero redujo el precio por debajo de los $ 30,000 unos meses después, la burbuja había estallado, ¿verdad? No fue hace tanto tiempo que el precio de bitcoin era de $300, luego el precio «se descargó» y cada BTC valía menos de $100. ¿Fueron algunos de estos precios compras «malas» si se mantuvo la posición? No, en cada nivel de precio, los acumuladores de bitcoin se sumaron a su posición. A cerca de $ 70,000 por BTC, uno compró menos del activo, a $ 30,000 podría comprar más con la misma cantidad de dólares fiduciarios. Esta es la manera de pensar acerca de su posición. Las caídas de precios son ventas del activo más preciado y conocido a nivel mundial en la tierra. Recuerde que solo hemos tenido tres de los 64 eventos de reducción a la mitad programados en la historia de Bitcoin: Sí, todavía llega temprano.

¿Cómo te sentirás si el precio de bitcoin cae por debajo de $30,000 mañana? ¿Qué tal $20,000 o $10,000? ¿Es este un momento para entrar en pánico o este es el autobús que retrocede para que puedas subir? Si ya tiene una posición, sí, su valor percibido denominado en dólares, en papel, ha bajado, pero sus tenencias de BTC no han cambiado. Ese es el juego en el que estás: 1BTC = 1BTC.

Mucho dinero trabajará para difundir el miedo, la incertidumbre y la duda (FUD) en un intento de que suelte su póliza de seguro para el futuro. No se deje engañar; sus tenencias de BTC son su futuro asiento en la mesa. Continúe aumentando su posición, continúe reteniéndola y continúe recordándose que a medida que bajan los precios, su posición crece con cada compra realizada, sin importar cuán pequeña sea. Esto no importa si eres una ballena, un pececillo o algo intermedio. Mantener y acumular una posición solo reduce la oferta futura disponible y eso es bueno para usted y su póliza de seguro. Las ballenas seguirán intentando jugar a las sillas musicales; sin embargo, van a estar jugando con un grupo de personas que quizás, quizás, se nieguen a ponerse de pie algún día y ceder su asiento. Cuando una ballena renuncia a una posición grande (asiento) en el futuro, es posible que nunca recupere ese asiento.

Esta es una publicación invitada del Dr. Riste Simnjanovski. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Revista Bitcoin.



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Soy ingeniero Naval especializada . dependiente de la Universidad Veracruzana, es un programa académico dedicado al desarrollo científico y tecnológico de las ciencias de la Ingeniería Naval y sus aplicaciones en el desarrollo socioeconómico del País. Tengo las habilidades y conocimientos matemáticos, y físicos a nivel superior para el diseño, construcción, reparación y mantenimiento de todo artefacto flotante. Soy trader de tiempo medio. Devoro libros, que abarcan desde el lado más científico al más humilde y humanista  que entiende que las personas "son personas".
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