Las monedas estables tendrán que reflexionar y evolucionar para estar a la altura de su nombre

En el caso de las monedas estables, desafortunadamente, el nombre es hasta ahora un nombre inapropiado. El hecho de que las monedas estables estén vinculadas a un activo «real» no equivale a estabilidad. Los activos subyacentes tradicionales no están exentos de las fluctuaciones del mercado, y con la mayoría de las monedas estables vinculadas al fiat, pueden ser igual de inestables.

Sin embargo, el nombre podría ser aspiracional, algo que las monedas estables aún podrían cumplir si pueden vincularse a una base sólida.

¿A dónde se fue toda la estabilidad?

A riesgo de confundir las metáforas, la estabilidad es la moneda del día. Los mercados son volátiles, los niveles de deuda son altos y la inflación se dispara tras la pandemia de COVID-19 y los continuos problemas de la cadena de suministro. Los mercados de criptomonedas se han beneficiado ya que los inversores han buscado reservas alternativas de riqueza. Pero los precios siguen subiendo y bajando de forma impredecible.

En busca de una solución a la volatilidad, la criptocomunidad se ha inclinado hacia las monedas estables por la estabilidad percibida que brinda su valoración relativa fija. Un informe reciente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) verificó esta tendencia, mostrando una expansión explosiva del mercado de monedas estables desde 2020 en términos de capitalización de mercado. Las empresas de pago también se están subiendo al carro, y PayPal anunció recientemente planes para lanzar su propia moneda de PayPal, que estará respaldada por el dólar estadounidense.

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Y ahí radica el problema. Las monedas estables suelen estar respaldadas por monedas fiduciarias cada vez más inestables. Los gobiernos han impreso $ 17 billones de dinero nuevo en la economía global en medio de una relajación cuantitativa generalizada, elevando simultáneamente los niveles de deuda global y devaluando el poder adquisitivo de las monedas que respaldan las monedas estables.

Como tal, la creciente tendencia hacia las monedas estables, aunque en muchos sentidos es un paso en la dirección correcta, debe reconsiderarse si van a cumplir la promesa de su nombre.

Una solución que vale su peso en oro

Con los gobiernos imprimiendo cada vez más fiat, no podemos darnos el lujo de alejarnos del potencial de las monedas estables respaldadas por activos verdaderamente estables. Para que las monedas estables cumplan con la promesa de «estabilidad», debe haber un movimiento más amplio y generalizado que se aleje de estar respaldado por monedas fiduciarias propensas a la inflación hacia activos físicos más confiables.

El oro es la opción más lógica. A lo largo de toda la turbulencia que trajo 2021, el precio del oro se mantuvo estable entre $ 1,700 y $ 1,950 la onza, lo que demuestra tanto su estabilidad como su valor.

Pero vincular una moneda a una reserva hipotética de oro no es suficiente. El activo subyacente debe estar totalmente asignado y canjeable: un gramo de oro por token. Eso evita que la moneda se distancie de la realidad del activo que representa y evita que la moneda contribuya al crecimiento de la deuda.

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Si el propietario de una moneda estable puede canjear directamente el activo, puede proporcionar una reserva de valor efectiva y un medio de intercambio, más allá incluso de las capacidades de los sistemas monetarios modernos.

Nuevos llamados a la supervisión regulatoria

Tal moneda solo sería posible en un sistema totalmente auditado, que es donde entra la importancia de la regulación. Irónicamente, una migración masiva a monedas estables basada en una suposición de estabilidad un tanto infundada podría ser la gota que derriba la torre económica de Jenga.

La controversia reciente en torno a Tether (USDT), la moneda estable más utilizada y respaldada por el dólar estadounidense, que supuestamente no tiene los dólares para respaldar su moneda, ha sido descartada por la compañía y sigue siendo no verificable debido a que esencialmente no está regulada ni auditada.

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La revelación contribuye al creciente número de preguntas sobre qué tan «estables» son realmente las monedas estables y qué se está haciendo para proteger a los inversores.

Los reguladores de todo el mundo deben continuar brindando más supervisión y duplicar su enfoque para aumentar la transparencia. De hecho, fue hace un año que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, hizo su propia declaración en Davos advirtiendo que las criptomonedas carecían de «gobierno de diseño y arreglos para una moneda digital duradera» y que «las personas necesitan garantías de que sus pagos se realizan en algo con valor estable.”

Una salida a la crisis de la inflación

A pesar de sus deficiencias, no se debe subestimar el potencial de las monedas estables para ayudarnos a salir de una crisis de inflación posterior a la COVID-19. Tienen la capacidad de preservar la riqueza y proporcionar una reserva estable de valor al tiempo que ofrecen a los inversores tradicionales más certeza que otros activos digitales.

Como tal, resolver el nombre inapropiado de la moneda estable podría ser esencial para nuestra supervivencia económica.

Para aprovechar realmente sus beneficios, deben estar vinculados a una base sólida en forma de un activo físico totalmente redimible, como el oro o la plata. Esto crearía un círculo virtuoso de estabilidad, impulsando un mayor respaldo institucional hacia los activos digitales y estabilizando aún más el mercado y la economía.

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La volatilidad de las criptomonedas impide que muchas empresas, grandes y pequeñas, adopten este tipo de método de pago. Stablecoins puede tener parte de la respuesta, pero su supuesta «estabilidad» está lejos de ser inherente. Activos como el oro y la plata, por otro lado, seguirán proporcionando bases estables sobre las que construir en los años venideros.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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Jai Bifulco es el director comercial de Kinesis Money y tiene un historial de impulsar el crecimiento comercial con su diversa experiencia comercial y operativa que abarca los espacios de fintech, metales preciosos, minería, servicios financieros, inversión y comercio. Como miembro fundador de Kinesis, Jai aporta su gran experiencia para impulsar la adopción de un sistema monetario global verdaderamente ético, que él cree que dará forma al futuro de los metales preciosos y el espacio monetario.

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Soy ingeniero Naval especializada . dependiente de la Universidad Veracruzana, es un programa académico dedicado al desarrollo científico y tecnológico de las ciencias de la Ingeniería Naval y sus aplicaciones en el desarrollo socioeconómico del País. Tengo las habilidades y conocimientos matemáticos, y físicos a nivel superior para el diseño, construcción, reparación y mantenimiento de todo artefacto flotante. Soy trader de tiempo medio. Devoro libros, que abarcan desde el lado más científico al más humilde y humanista  que entiende que las personas "son personas".
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